仁信配资 期权里的时间价值，为什么买方怕它，卖方爱它？

期权交易里，时间价值是个特别重要的东西。它就像期权的“生命线”，随着时间一天天过去仁信配资，这个价值会慢慢减少，直到期权到期，时间价值就没了。今天，咱们就用大白话来聊聊，到底哪些因素会影响期权的时间价值，以及为啥期权买方和卖方对时间价值的态度完全不一样。

一、影响期权时间价值的因素

（一）波动率

波动率就是标的资产价格波动的幅度。如果标的资产价格波动很大（比如股票价格一会儿涨很多，一会儿跌很多），那么期权的时间价值就会更高。为啥呢？因为波动越大，标的资产价格在期权到期前达到目标点位的可能性就越大。就好比你扔一个骰子，如果它每次扔出来的数字变化很大，那你猜对的概率就高一些。

（二）行权价

行权价就是期权合约里约定的价格。当期权的价值状态越有可能改变时，时间价值就越大。比如，平值期权（行权价和当前市场价格差不多）的时间价值最大，因为这种期权很容易变成实值（能赚钱的）或者虚值（亏钱的）。而越往实值或者虚值的方向走，时间价值就越小，因为它的不确定性变小了。

（三）距离到期日的长短仁信配资

期权合约只要还没到期，就会有时间价值。但随着时间一天天过去，这个价值会慢慢减少。就好比一个水果，越接近到期日（坏掉的时候），它的价值就越低。期权的希腊字母Theta就是用来衡量这个“时间价值衰减”的。Theta通常是负的，意味着时间越长，时间价值越少。

来源：期权酱

二、期权买方为什么时间是敌人？

对于期权买方来说，时间是最头疼的事情。你可能看到过这种情况：市场明明在涨，但你买的深度虚值看涨期权（行权价比当前价格高很多）价格却不涨反跌。为啥呢？就是因为时间价值在作祟。

随着到期日的临近，期权的时间价值衰减会越来越快，尤其是在到期前的最后两周。这段时间，时间价值的衰减几乎是指数级别的。哪怕市场涨得再多，也不一定能抵消时间价值的衰减。所以，如果你在期权临近到期的时候还想买期权，一定要特别小心，尤其是那些深度虚值的期权。这种期权的时间价值会很快归零，最后变成废纸一张。

不过，也不是说临近到期的期权就不能买。如果你真的想通过期权博取短期收益，可以考虑买深度实值期权（行权价比当前价格低很多）。这种期权的时间价值占总价值的比例很小，甚至有些合约的时间价值还会出现负数（后面会解释为啥）。这种情况下，时间价值对你的影响就小多了。

（四）期权时间价值为负：这是啥情况？

理论上，只要期权还没到期，就应该有时间价值。但在实际交易中，有时候你会看到期权的时间价值为负。这是为啥呢？因为期权的价格是市场交易的结果。很多期权持有者为了提高资金使用效率，更愿意折价平仓，而不是等到到期行权。这就导致了时间价值为负的现象。就好比你手里有一张快到期的优惠券，你宁愿低价卖掉，也不愿意等到它过期。

三、期权卖方为什么时间是朋友？

对于期权卖方来说，时间是他们最好的朋友。为啥呢？因为期权卖方最怕的是标的资产价格大幅波动，而时间越长，价格波动的可能性就越大。所以，当期权临近到期的时候，时间价值会加速衰减。如果市场波动不大，期权的内在价值变化也不大，期权卖方就可以稳稳地把时间价值收入囊中。

在实际操作中，卖方通常会选择稍微虚值的期权合约（行权价比当前价格高一点或者低一点）。这种期权的时间价值相对较高，而且卖方可以通过时间价值的衰减来赚钱。就好比你手里有一张快到期的彩票，你卖了它，还能赚一笔时间价值的钱。

期权的时间价值是个特别重要的东西，它受波动率、行权价和到期时间的影响。对于期权买方来说，时间是敌人，因为时间越长，时间价值衰减越快，尤其是临近到期的时候。但对于期权卖方来说，时间是朋友，因为时间越长，时间价值衰减越快，他们可以通过这个赚钱。

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